بعد انهيار عام 2020 وانتعاش عام 2021، يواجه الاقتصاد العالمي عام 2022 الكثير من التحديات.
لا يزال التعافي العالمي مستمراً لكنه أصيب بالشلل بسبب انتشار متحور أميكرون، واستمرار التوترات التضخمية ، والاحتكاكات الجيوسياسية ، واختناق سلسلة التوريد التي تسببت في ارتفاع تكلفة المواد الخام.
بدأت البنوك المركزية ، المحاصرة بسبب تصاعد أسعار المستهلكين ، في سحب المحفزات الموضوعة لمواجهة آثار الوباء.
النمو يتباطأ وفقًا لصندوق النقد الدولي ، بعد + 5.9٪ العام الماضي، سيرتفع الناتج المحلي الإجمالي العالمي بنسبة 4.9٪ بعد ذلك. ولكن وراء هذه الأرقام هناك اختلافات قوية بين العديد من المناطق الجغرافية والاقتصادية.
وإذا كان من المتوقع أن يعود النشاط في الاقتصادات المتقدمة إلى مستويات ما قبل كوفيد بالفعل بحلول النصف الأول من عام 2022 ، في الاقتصادات الناشئة والنامية ، فمن المتوقع أن يظل دون المستوى حتى عام 2024.
اندفاع التضخم أدى اختناق سلسلة التوريد الناجم عن الوباء إلى إشعال التضخم بارتفعت أسعار السلع. في غضون عام ، ارتفعت تكلفة النفط بنسبة 40٪ ، وتضاعفت تكلفة الفحم ، كما زادت تكلفة الغاز ستة أضعاف.
ارتفاع درجة الحرارة الذي تم اعتباره في البداية “مؤقتًا”، يبدو أنه من المقرر الآن أن يستمر أيضًا في العام الحالي.
في إيطاليا ، يقدر البنك المركزي الإيطالي أن مؤشر تكلفة المعيشة سيرتفع بنسبة 2.8٪ في عام 2022 ، قبل أن ينخفض على طول الطريق 1.5٪ في 2023. مخاطر البنوك المركزية دفع الارتفاع في التضخم البنوك المركزية إلى الشروع في تسريع وتيرة سحب برامج الشراء الخاصة بهم.
زاد الاحتياطي الفيدرالي من سرعة التناقص التدريجي من 15 إلى 30 مليار دولار شهريًا ، بهدف استكمال العملية بحلول مارس 2022.
خيار يمهد الطريق لرفع أسعار الفائدة في وقت مبكر من شهر ماي، بإجمالي ثلاثة تعديلات تصاعدية بنهاية العام الحالي. ظل البنك المركزي الأوروبي أكثر حذرًا.
لقد أعلن أن برنامج الشراء الطارئ للوباء سينتهي بحلول شهر مارس ، لكنه وسع أيضًا تطبيق البرنامج التقليدي ، واستبعد “على الأرجح” زيادة تكلفة الأموال طوال عام 2022. مشكلة الديون لقد أدى الوباء إلى اتساع نطاق الديون: ديون الشركات والمواطنين ، ولكن قبل كل شيء ديون الحكومات ، التي تدخلت لتجنب انهيار الاقتصاد.
بلغ الدين العالمي 226 تريليون دولار في عام 2020 ، وهو أعلى مستوى منذ الحرب العالمية الثانية.
قفزة قياسية من 28٪ إلى 256٪ من الناتج المحلي الإجمالي.
وكان الدين العام يمثل أكثر من نصف الزيادة بقليل ، حيث ارتفعت نسبته إلى الناتج المحلي الإجمالي إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 99٪. لكن الدين الخاص وصل أيضًا إلى مستويات ذروة جديدة.
كانت الزيادات في الديون قوية بشكل خاص في الاقتصادات المتقدمة ، حيث ارتفعت النسبة مع الناتج المحلي الإجمالي إلى 124٪ من 70٪ كانت في عام 2007.
وبدلاً من ذلك ، ارتفعت النسبة بين الدين الخاص والناتج المحلي الإجمالي من 164 إلى 178٪ في نفس الفترة. يمثل الدين العام ما يقرب من 40٪ من إجمالي الدين ، وهي أعلى نسبة منذ منتصف الستينيات. الآن يتعلق الأمر بالعودة ، خاصة في ظل وجود حركة تصاعدية في أسعار الفائدة.
وحذر صندوق النقد الدولي مؤخرًا من أن “النمو في الديون يضاعف من نقاط الضعف ، خاصة إذا كانت شروط التمويل ستشدد” ، حيث يتعرض النمو والميزانية العمومية للخطر.
مراجعة ميثاق الاستقرار الأوروبي هذا هو المكان الذي تلعب فيه المناقشة الجارية حول مراجعة ميثاق الاستقرار الأوروبي.
أدى كوفيد إلى تعليق القواعد. على وجه الخصوص ، الذي يحدد النسبة بين العجز والناتج المحلي الإجمالي عند 3٪.
أطلقت المفوضية الأوروبية مشاورة عامة حول مراجعتها في أكتوبر الماضي وتعهدت بتقديم إرشادات للدول في الربع الأول من عام 2022 حتى تتمكن من تخطيط ميزانياتها في الوقت المناسب لعودة المعاهدة حيز التنفيذ ، المقرر عقدها في 1 جانفي 2023. العديد من الدول يطالبون بمزيد من المرونة في خفض الإنفاق ، خاصة وأن مكافحة تغير المناخ ستتطلب استثمارات ضخمة. يقترح البعض ، على سبيل المثال ، استبعاد الاستثمارات الخضراء من حساب العجز.
هذه القضية تقسم الدول السبع والعشرين مرة أخرى: ما يسمى بالدول “المقتصدة” في الشمال ، بما في ذلك ألمانيا وهولندا ، قلقة من الاضطرار إلى دفع ثمن التجاوزات المزعومة من جيرانها الجنوبيين وتخشى التخلي عن التقشف.
لكن الأزمة المرتبطة بالوباء أصابت دول الجنوب مثل إسبانيا وإيطاليا واليونان والبرتغال بشكل أقوى ، مما أدى إلى تفاقم الاختلالات الاقتصادية القوية بالفعل داخل الاتحاد.
نقص المواد الخام
أثر النقص في المواد الخام والمعدات والعمالة على إنتاج التصنيع طوال عام 2021 ، مما أضعف التوقعات على المدى القريب. على الرغم من أن مدة قيود العرض غير مؤكدة، فمن المرجح أن تستمر لعدة أشهر وتتراجع تدريجيًا فقط خلال عام 2022.
وعلى وجه الخصوص، الأسواق التي تعتبر الأكثر عرضة للخطر هي أسواق النحاس والألومنيوم والنيكل ، بينما يتوقع المحللون ذلك عودة تكلفة النفط إلى مستويات أكثر استدامة في نهاية عام 2022.
التوترات الجيوسياسية آخذة في التصاعد التوترات الجيوسياسية تثير قلق المحللين أيضًا.
خطوط الاحتكاك الأكثر وضوحًا هي تلك بين الناتو وروسيا على طول الحدود الأوكرانية وتلك بين الولايات المتحدة والصين من أجل تايوان.
الأول أدى بالفعل إلى تداعيات واضحة على سعر الغاز ، بينما أدى الثاني إلى تفاقم مشاكل سلسلة التوريد وأعاد إشعال حرب الرسوم الجمركية. تحدي التحول الأخضر أعادت كوفيد تصميم طريقة ممارسة الأعمال والتفكير في التنمية.
تهدف الصفقة الأوروبية الخضراء إلى جعل أوروبا محايدة مناخياً بحلول عام 2050.
ومع ذلك، فإن حجم التحدي ليس هو نفسه بالنسبة للجميع. ستتأثر المناطق الأكثر اعتمادًا على الوقود الأحفوري والصناعات كثيفة ثاني أكسيد الكربون بشكل خاص وستواجه خطر مواجهة تحول اقتصادي وبيئي واجتماعي عميق.
نهاية “الاعتدال الكبير” من المرجح أن تؤدي الاستثمارات في تدابير المناخ وتعصير البنية التحتية والتكنولوجيات الجديدة إلى زيادة كبيرة في إنتاجية العمل.
يمكن لتقنية Blockchain والعملات الرقمية للبنك المركزي تحويل القطاع المالي بشكل أساسي.
باختصار شديد، سوف يتسم العقد المقبل بنهاية “الاعتدال الكبير” للعقود الماضية، وستكون التطورات الأولى مرئية في وقت مبكر من هذا العام.